24直播网 11月03日讯 11月3日，24直播网报道，《每日电讯报》深入剖析：2029年，拉特克利夫如何成功购得格雷泽家族的曼联股权？财报的揭晓，为关注俱乐部命运的球迷们提供了关键的洞察。近段时间，曼联球迷的怨声载道，达到顶点。上周日，老特拉福德球场见证了这一情绪的爆发。
11月3日，24直播网报道，《每日电讯报》深入剖析了拉特克利夫在2029年成功收购格雷泽家族所持曼联股份的幕后故事。对于翘首以盼了解俱乐部未来走向的球迷而言，最新发布的财务报告透露出诸多引人深思的细节。
在过去的一周里，曼联的支持者们愤怒的情绪达到了顶点。在周日的老特拉福德赛事中，球场内外的喧嚣声震耳欲聋，格雷泽家族和拉特克利夫爵士成为了众矢之的，激动的斯特雷特福德观众群高声呼喊口号，强烈要求他们“出售俱乐部，离我们而去”。即便如此，这些口号对俱乐部联合所有者的批评也显得相对克制。
起初，众多曼联支持者期待拉特克利夫能够扭转格雷泽家族在老特拉福德球场造成的诸多负面影响，然而，时至今日，众多球迷已逐渐模糊了对这位英国亿万富翁与佛罗里达那位沉默寡言的美国投资者的界限。
尽管如此，目前看来，他们俩在近期内均无离队迹象。在过去的两周里，风波迭起，球迷们急切地想要了解俱乐部所有权的未来走向。近期，俱乐部公布了关于夏季完成历史债务再融资的详细财务报告，其中透露了一些至关重要的信息。
尽管上季财务报告呈现出的情况似曾相识，20多年前格雷泽家族通过杠杆收购留下的巨额债务依然沉重地压在俱乐部之上。在拉特克利夫的领导下，俱乐部采取了一系列激进的、备受争议但不可避免的成本削减措施。然而，曼联已连续第七个赛季陷入亏损，长期贷款带来的利息费用高达近3900万英镑。
进一步分析，自6月份俱乐部成功完成新一轮融资，并获取了5.5亿美元的贷款（约合4.11亿英镑）之后，其贷款条件已成为一个明确的指标。这一指标揭示了英力士集团意图何时从格雷泽家族手中夺取控股权的意图，并透露了为实施这一战略所需资金的筹集方式，以及计划建设一座能容纳10万观众的全新体育场馆。
处理格雷泽家族遗留下的财务负担，同时筹集资金用于建设新体育场
这些条款进一步阐明，何时俱乐部现有的债务将更易于实现再融资，以及何时其盈利能力将足以支持更大规模的贷款。此外，它们还透露，新球场建设项目有望成为推动俱乐部股权结构变革的关键因素。
该批次的贷款，亦即所谓的“优先担保票据”，引入了两个创新性条款。
"该主体企业，即新球场的主要运营实体，实际上是由曼联独立创立的分支公司。其主要职能是掌握并管理即将落成的球场及其附属地块。在法律角度上，这一实体与曼联的核心资产保持独立，旨在防止贷款方对俱乐部核心业务的资产进行追索。"
Upon confirming the new stadium as their home ground, Manchester United will witness a modification in the loan agreement's protective clause.
"球场事项"这一术语涉及曼联对新建球场或对老特拉福德的翻新所进行的资金募集活动。这一筹集资金的过程可能通过借款进行，亦或通过吸引投资者投入资本的方式实现。
至关重要的是，该条款明确规定，一旦“场域事件”被激活，曼联将有权以票面价值全额偿还5.5亿美元的债务，而无需支付任何提前偿还的罚款。然而，这项措施的实施时间最早需推迟至2029年6月10日或之后的日期。
此外，一笔高达2.25亿美元的担保定期贷款，其价值相当于1.68亿英镑，客户有权随时全额偿还。这两项条款相互支持，旨在确保格雷泽在当年通过杠杆收购产生的所有债务，包括2029年6月10日或之后以及与球场融资计划相关的债务，能够得到全面清偿。
前高盛股票分析专家及体育金融顾问公司SPG的创始人杰米·巴杰瓦透露，曼联目前动用了其循环信贷额度中的2亿英镑，此信贷协议将于2029年12月31日届满。
2029年下半年自然而然地成为了一个理想的时机窗口，期间，曼联可以在“球场事务”的框架内，处理或解除由杠杆收购带来的债务问题，并在此过程中实现循环信贷的重新融资。这种杠杆收购的既定限制为曼联进一步增加债务额度设定了明确的边界。
在财务状况方面，曼联目前面临总计6.89亿英镑的债务负担，而根据现有的财务限制，他们最多只能额外借款2.95亿英镑。然而，这一资金规模远远不能覆盖其宏伟的球场建设项目，该项目的预计成本介于20亿至30亿英镑。
By June 2029, it is anticipated that Manchester United's capacity for borrowing will significantly expand. According to Baghjwa's calculations, by removing the existing debt from the club's balance sheet and increasing the leverage ratio of stadium financing to five times the earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA), the club could potentially secure an additional loan of up to 1.6 billion pounds.
曼联的财务状况将因新球场的启用而获得显著提升，其税前利润有望迎来显著增长，这一变化预计将对俱乐部的长期财务健康产生深远且积极的效应。
无疑，拉特克利夫及其所持28.94%股份的英力士集团，正寻求实施一项策略，旨在处理格雷泽家族遗留的债务问题，但这必须基于财务的可持续性。若无法获得控股权，该计划恐难获得广泛认可。
能否实现拉特克利夫的目标？这一议题充斥着众多假设、疑问以及众多未解之谜。格雷泽家族是否会对出售手中大部分股份持开放态度？即便他们愿意，资金来源的问题又成为了新的挑战。
Moreover, it remains uncertain whether Manchester United's financial health will notably improve by 2029, nor is it clear if the club can establish a solid foundation for sustained growth. Securing a consistent spot in the Champions League is of paramount importance, yet currently, United is teetering on the brink of the relegation zone, far from the top five. With a new manager under immense strain, struggling to retain his position, the situation is increasingly precarious.
英力士，作为一家石化行业的领军企业，历来以其强大的财务实力著称。然而，近期由于欧洲能源价格的飙升、英国及欧盟沉重的税收负担，以及拉特克利夫所提及的严格的碳排放限制，该公司正面临空前的财务困境。其净债务已突破100亿英镑的大关。即便拉特克利夫及其伙伴愿意承担，英力士是否还有能力承担曼联额外债务的重担，这一点仍然存疑。
众多足球迷翘首以盼，渴望看到财力充沛的潜在投资者趁机介入，以收购这所历史悠久的足球豪门。然而，截至目前，尚未有任何可靠线索证实这一猜测。
目前来看，一个较为明确的方案已逐步显现：尽管股权的更替和新场馆的建设已提上日程，但项目资金的大规模注入仍需依赖外部战略合作伙伴的股权投入，诸多不确定因素仍然存在。
曼联在拉特克利夫的领导下展现出强烈的扩张欲望。在最近的资金筹措中，俱乐部额外借入资金，成功以6350万英镑的价格购得了位于老特拉福德附近的一块关键土地，该地块对于新球场的建设至关重要。
众多足球迷坚信，这笔资金原本应当被用于夏季招募一名出色的左翼后卫。在上一月的曼彻斯特德比以及主场迎战伯恩茅斯的比赛中，观众席上此起彼伏的抗议声浪明确地表达了这一心声。在这两场比赛中，观众们纷纷高呼“请将你的新球场计划暂放一边”。
尽管球迷们对于是否建造新球场或翻新老特拉福德意见不一，但曼联目前面临的困境不应成为推迟球场决策的理由。格雷泽家族长期以来备受指责，其症结在于对老特拉福德的忽视以及缺乏长远的发展规划，这导致俱乐部承受了巨大的损失。
鉴于长期在球场改造领域的滞后，迫切需要采取行动，此举措刻不容缓，必须超越球迷的愤怒和短暂情绪的干扰。
巴杰瓦强调，新老特拉福德项目的实施与否，与英力士的资金实力紧密相连。相关贷款凭证的条款为英力士收购曼联多数股份提供了可能。
"Following the leveraged buyout, English Lakes has the option to refinance the remaining debt associated with the acquisition, thereby incorporating it into its own balance sheet rather than leaving it on Manchester United's records. Should this strategy be implemented, the club would then enjoy a significantly expanded financial scope when it comes to securing funds for the construction of a new stadium."